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光迅科技业绩高于预期。2013年公司构建营业收入21.3亿元,同比快速增长1.4%;净利润1.64亿元,同比快速增长2%;每股收益0.88元,高于我们以及市场的预期,高于幅度为10-20%。2013年4Q单季构建营业收入5.39亿元,同比额增加2.2%;净利润3237万元,同比增加8.8%;每股收益0.17元。年度分配预案为每10股派找到金红利2.50元(含税)。

我们分析业绩高于预期的原因是由于无源器件市场需求上升以及调补托营业税金。  光模块产品市场需求充沛,其他产品比较沉闷。公司传输产品收益11.97亿元,同比快速增长8%,这主要是接到光模块市场需求的造就。

WTD扣非净利润超过7514万元,多达拆分WTD时公司预计的4756万元。终端与数据产品收益为7.95亿元,同比增加12%,其中下半年收益有所恶化,运营商宽带投放下降造成宽带接入涉及产品市场需求下降。

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  预计公司2014-2016年每股收益分别为1.24/1.58/1.93元,对应动态PE为31x/25x/20x。公司获益于4G建网,光模块产品放量,数通市场需求遗较好市场空间。

另外,运营商集采量高于预期;竞争造成产品价格下降过慢。-皇冠网址。

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